資 陽 地 建 信 息

       第   13   期

商會秘書處主辦                    2022年8月11日　 　　　　

 強化融資租賃理念，用好金融租賃工具

    羅曉春     

　    融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。即出租人根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號、性能、價格、交貨期、供應(yīng)商及維修保養(yǎng)等條件，付款購入設(shè)備，交付給承租人使用，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，承租人只有使用權(quán)，合同期滿付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購入設(shè)備，以擁有設(shè)備的所有權(quán)。

　   隨著全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大資金供應(yīng)渠道。特別是美國、日本和歐洲，融資租賃的滲透率已達(dá)到15-30%。而在我國，融資租賃業(yè)雖然起步于1980年，但30年來發(fā)展速度緩慢，只有在近5年才獲得長足發(fā)展。截止2015年末，滲透率僅3-5%左右，全國融資租賃資產(chǎn)總額4.5萬億元，全行業(yè)規(guī)模僅及一家全國股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額（如民生銀行集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模即為4.55萬億元）。中國融資租賃總資產(chǎn)也僅占到全國信貸總資產(chǎn)（約200萬億元）的2.25%。

　   融資租賃在中國沒有得到很好的發(fā)展，也沒有更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長，更沒有充分地支持產(chǎn)業(yè)升級。究其原因，更多的是因為整個經(jīng)濟(jì)界，包括政府和經(jīng)濟(jì)管理者（包括從事經(jīng)營管理的職業(yè)經(jīng)理人），對于融資租賃理念的缺失。本文意圖從以下幾個方面，讓經(jīng)濟(jì)活動的參與者解放思想，強化租賃觀念，用好金融租賃這一新興的金融工具?！?/span>

一、用明天的錢辦今天的事

   “美國老太和中國老太購房”的故事講述了中國老太存了一輩子的錢終于在臨終前買得一套住房，一輩子都租的舊房二沒住上新房；而美國老太按揭貸款購買一套住房，而在臨終前還完最后一筆貸款，卻住了一輩子新房。這個故事在一定程度上反映了東西方文化的差異，即中國人“萬事不求人”，“無債一身輕”的傳統(tǒng)想法以及美國人提前消費的觀念。該故事放在今日，也體現(xiàn)了我國金融市場的發(fā)展趨勢，如今“按揭購房”已成為當(dāng)下年輕人買房的主要方式，用售房方的說法是，沒有按揭配套，根本賣不出房。在工商業(yè)領(lǐng)域，全部依靠自有資本來運營的企業(yè)已經(jīng)成為少數(shù)，企業(yè)越來越愿意通過銀行等負(fù)債渠道來解決資金。

　   融資租賃也是一種資金融通方式，以設(shè)備明天賺取的利潤來支付今日租用設(shè)備的費用，大大降低資本金門檻，縮短了企業(yè)籌備的時間，有利于企業(yè)快速抓住稍縱即逝的市場機會，早投產(chǎn)早見效。通俗、形象地講融資租賃就是一種“借雞生蛋，以蛋還雞，最后得雞”的運營模式。

　   融資租賃“用明天的錢來辦今天的事”，就為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提速，提供了新的動力支持，拓寬了新的空間。

二、融資租賃，裝備實體經(jīng)濟(jì)

經(jīng)典融資租賃就是作機器、設(shè)備、交通工具的租賃。融資租賃提供給承租人的物，還可避免借貸資金被擠占挪用，轉(zhuǎn)移用途。顯然，融資租賃是直接與實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起的。

中國要由制造大國變?yōu)橹圃鞆妵?，除了要加大?chuàng)新力度，從設(shè)計開始就提示產(chǎn)品品質(zhì)外，還要有先進(jìn)的裝備。好的裝備才能做出好的產(chǎn)品，創(chuàng)出好的效益。從這個意義上講，融資租賃能夠為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提質(zhì)、增效?！　?/span>

三、占有不是目的，使用方有價值

基于中國傳統(tǒng)觀念的影響，人們對于生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備的態(tài)度上更傾向于買，而不是租。企業(yè)家認(rèn)為開門辦廠，土地、廠房、設(shè)備，各種生產(chǎn)要素都需要購買，購買并取得所有權(quán)后才能安心生產(chǎn)。事實上，對于本身不具備保值增值功能的設(shè)備，企業(yè)并不需要購買，采用融資租賃方式，即可獲得設(shè)備使用權(quán)，可以用使用設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流償還租金，租賃期滿可以廉價獲得租賃物的所有權(quán)，實現(xiàn)以租代買、終得設(shè)備的裝備新模式。企業(yè)以租賃方式準(zhǔn)備設(shè)備，可以大大減少資金的前期投入，獲得同購買一樣的生產(chǎn)運營能力，降低創(chuàng)業(yè)成本，提高資金使用效率?！?/span>

四、降低融資門檻

對中小企業(yè)而言，融資難一直是全球經(jīng)濟(jì)長期存在的問題。但中小企業(yè)融資難在很大程度上是貸款難，銀行大多不愿承擔(dān)中小企業(yè)成長過程中的風(fēng)險。而融資租賃公司由于擁有設(shè)備的物權(quán)，融資門檻比銀行低。比如銀行對于一個企業(yè)信用評級70分以上才能放款，而融資租賃公司只需60分便可成交。因此說，融資租賃是一種普惠金融方式。

銀行看重的是企業(yè)過去長期的信用積累和高的抵押擔(dān)保措施，而融資租賃公司更看重企業(yè)的成長性，在企業(yè)有訂單、管理到位的情況下，租賃公司愿意為企業(yè)提供設(shè)備的支持，即為企業(yè)提供實物形態(tài)的資金支持，幫助中小企業(yè)從小變大、由弱變強。

此外，融資租賃并不占用銀行的授信額度。企業(yè)應(yīng)逐步形成“需要流動資金找銀行，需要購買設(shè)備找融資租賃”的理念。

        對好公司、大項目而言，融資租賃可降低企業(yè)自籌資金比例，實現(xiàn)更多融資。對特別優(yōu)秀的項目，還可全額融資?！?/span>

       五、融資租賃是一種財務(wù)工具

融資租賃不僅可以解決中小企業(yè)融資難，更能服務(wù)于高端客戶。眾所周知，航空公司和航運公司的飛機和輪船，大部分都是以租賃的方式獲得的。因此，融資租賃在講普惠金融的同時，還被戲稱為“富人的游戲”。

       對于高端客戶來講，融資租賃在達(dá)到以融物來融資外，更是一種獨特的財務(wù)工具，可通過表外融資達(dá)到調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以大大提高承租企業(yè)的資產(chǎn)利潤率和流動性比率、降低資產(chǎn)負(fù)債率，起到適度粉飾財務(wù)報表的作用，以支持企業(yè)的上市、發(fā)債、貸款、引資與對外合作。表外融資的功能是經(jīng)營性租賃獨有的，是銀行等債務(wù)性融資所不可替代的。

       企業(yè)通過經(jīng)營性租賃，在表外實現(xiàn)融資，可以更多獲取社會經(jīng)濟(jì)、金融資源，只要表外融資總量不超過表內(nèi)資產(chǎn)的1/3，有前途的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就可實現(xiàn)有效擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高發(fā)展速度，由負(fù)債帶來高回報。

       通過委托租賃，幫助“兩高一剩”等去產(chǎn)能企業(yè)，將原有質(zhì)量好、有價值的設(shè)備，租賃給同行業(yè)保留下來的好企業(yè)繼續(xù)使用。所獲得的租金，無論用于富余職工安置，還是用于轉(zhuǎn)產(chǎn)項目，都大大有利于原有企業(yè)、項目的重組，關(guān)停?！?/span>

六、延遲納稅

企業(yè)通過經(jīng)營租賃方式租賃固定資產(chǎn)，不計入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，不用計提折舊，租金支出直接計入企業(yè)當(dāng)期管理費用在企業(yè)所得稅稅前列支，在企業(yè)高盈利階段，降低當(dāng)期稅負(fù)。

對于屬于表內(nèi)融資的融資租賃，特別是國有、集體性質(zhì)的工業(yè)企業(yè)，國稅總局已明確發(fā)文可加速計提折舊。因此善用融資租賃這一財務(wù)工具可達(dá)成合理避稅、延遲納稅目的?！?/span>

七、融資租賃是一種長期融資

如何人，都存在“短錢好借，長債難籌”的問題。區(qū)別于銀行大多提供一年以內(nèi)的流動資金貸款，融資租賃多為提供3—5年的長期資金支持，這與企業(yè)購置設(shè)備等固定資產(chǎn)的長期投資相匹配，也免除了企業(yè)在銀行短貸長用每年都需還貸周轉(zhuǎn)的麻煩。

此外，融資租賃租金的償付完全與企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流相匹配（分期歸還），避免了企業(yè)到期一次性還本付息所帶來的資金籌措壓力?！?/span>

八、個性化的定制服務(wù)

　   1、差異化。我國的企業(yè)數(shù)量千萬家，可以說，沒有任何兩家企業(yè)是一模一樣的，企業(yè)對于資金的需求也不盡相同。而銀行對待眾多企業(yè)，簡單地將其按行業(yè)、按規(guī)模來區(qū)別對待，通過其規(guī)范（刻板）的審批模式來為企業(yè)放貸。而融資租賃是一種結(jié)合貿(mào)易、創(chuàng)投、技術(shù)服務(wù)和金融的全方位服務(wù)，涉及的面更寬廣，可以更好地為企業(yè)針對不同情況來定制融資服務(wù)方式，及“一戶一策”。

　   2、快而準(zhǔn)。融資租賃公司是一種管理扁平化的公司，沒有更多的分支機構(gòu)，決策層和市場是直接面對面的，減少了信息傳遞過程中產(chǎn)生的偏差。而銀行的分支機構(gòu)眾多，面對一個（大）項目，需要支行、分行、總行層層報批，審批流程增多便增大了信息的不對稱性及融資獲得的不確定性，還浪費寶貴的時間。

　   3、以優(yōu)補劣，處理靈活。融資租賃在審批項目時，區(qū)別對待企業(yè)狀況，可以用企業(yè)的優(yōu)勢來彌補劣勢。比如一個企業(yè)有大量優(yōu)質(zhì)訂單的情況下，融資租賃公司可以弱化抵押擔(dān)保措施而為其融資；又比如一個企業(yè)需要購買的是可移動通用設(shè)備，融資租賃公司甚至可以不需要抵押擔(dān)保措施便為其融資。在租金支付設(shè)計上，也可避免銀行融資千篇一律的按季、按月還本付息，可根據(jù)企業(yè)自身淡旺季生產(chǎn)銷售等特點和經(jīng)營性現(xiàn)金流，靈活付租（可前少后多、前多后少、兩頭少中間多、甚至是預(yù)定為時多時少的付租法）。

九、投資豁免、規(guī)避技術(shù)壁壘

在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各地政府招商引資、出讓土地時，對企業(yè)的投資強度都有硬性的要求，而通過融資租賃這種方式獲得生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)極易達(dá)到政府的投資要求，既避免了自有資金初期的大量投入，又充分享受到了地方政府在達(dá)到投資強度下的各項政策優(yōu)惠。

對于一些國家對中國進(jìn)口具有尖端技術(shù)的設(shè)備設(shè)置壁壘的，我們可以通過跨境轉(zhuǎn)租賃得以實現(xiàn)。對于快速技術(shù)淘汰的設(shè)備，可以由經(jīng)營性租賃，或無擔(dān)保余值的融資租賃安排，以規(guī)避技術(shù)風(fēng)險?！?/span>

十、引資的新工具

　   融資租賃，特別是其中的主力軍金融租賃（2015年末，金融租賃以1%的企業(yè)數(shù)，擔(dān)當(dāng)了36%的業(yè)務(wù)規(guī)模，成為名副其實的租賃主力軍），其資金來源和業(yè)務(wù)投放，不受地域限制，實行全國范圍運作，優(yōu)秀公司還跨境運作。以貴銀金融租賃為例，正常年份貴銀金租每年將投放租賃款200億元以上，約3/4的資金，即150億元會從省外，甚至國外引入。顯然，貴銀金租將成為引資入黔的新工具，切切實實增加貴州的可用資金總量。

　   同時，貴銀金租還可對西南、西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供金融租賃支持；為全國上市公司和大型企業(yè)提供租賃服務(wù)，它將成為貴州金融機構(gòu)對全國服務(wù)的新窗口。

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